Опционы на фьючерсы на обеспеченную процентную ставку овернайт (SOFR) показывают более высокую вероятность того, что Федеральная резервная система может повысить процентные ставки на четверть процентного пункта в этом году и в следующем, поскольку инфляция в США и рынок труда остаются устойчивыми.
Инвесторы в облигации обращают внимание на фьючерсы на SOFR, среди прочих индикаторов, чтобы оценить ожидания в отношении процентных ставок ФРС. Опционы, с другой стороны, широко используются для хеджирования от ожидаемых изменений, при этом "объем" или волатильность являются ключевым фактором, влияющим на цену.
Ставка SOFR, которая в настоящее время составляет 5,31%, отражает стоимость заимствования наличных денег овернайт на денежных рынках, обеспеченных казначейскими облигациями США. Это базовая ставка, используемая для определения стоимости деривативов и займов, деноминированных в долларах.
Вероятность повышения ставки SOFR невелика, хотя и не является незначительной. Немногие участники рынка на самом деле ожидают, что ФРС снова повысит ставку. Вполне возможно, что ФРС снизит ставки только один раз в этом году или не снизит вообще, и будет удерживать их на более высоком уровне дольше.
Аналитики говорят, что для того, чтобы ФРС снова ужесточила политику, потребуется полномасштабное ускорение инфляции. Для большинства экономистов это не базовый сценарий.
Инфляция остается стабильной, несмотря на замедление в конце прошлого года после 15 месяцев агрессивного повышения ставок, которое ФРС приостановила в июле. Данные, опубликованные в четверг, показали, что базовая инфляция расходов на личное потребление в США выросла на 3,7% в первом квартале после роста на 2% в четвертом.
Опубликованный в пятницу ежемесячный отчет по инфляции PCE за март показал рост на 0,3%, как и в феврале, в то время как за 12 месяцев инфляция выросла на 2,7%, что хуже февральских 2,5% и дальше от целевого показателя ФРС в 2%.