По итогам недели большинство основных валют выросли против доллара США. Наибольшее повышение зафиксировал австралийский доллар (+1,84%). Меньший прирост показали британский фунт (+1,04%), новозеландский доллар (+1,0%), канадский доллар (+0,58%) и евро (+0,43%). Снизились только японская иена (-2,06%) и швейцарский франк (-0,45%).
В понедельник доллар США немного вырос по отношению к евро и иене, при этом торговая активность была сдержанной после всплеска волатильности на прошлой неделе. Индекс доллара США, который измеряет силу валюты по отношению к корзине из шести валют, вырос на 0,02%. На прошлой неделе индекс достиг пятимесячного максимума на фоне комментариев представителей Федеральной резервной системы и серии более сильных, чем ожидалось, данных по инфляции, что заставило инвесторов пересмотреть прогноз по ставкам ФРС. Иена снизилась на 0,14% против доллара США, приблизившись до 34-летнего минимума, достигнутого на прошлой неделе (154,79) и оказавшись достаточно близко к уровню 155, который, по мнению трейдеров, может вызвать интервенции японского правительства. Выступая после встречи финансовых лидеров "Большой двадцатки" (G20) в Вашингтоне, глава Банка Японии Кадзуо Уэда заявил, что центральный банк Японии может снова повысить процентные ставки, если снижение курса иены значительно повысит инфляцию, подчеркнув дилемму, которой стала слабая валюта для политиков. Ослабление напряженности на Ближнем Востоке, которое привело к резкому росту доллара, золота и нефти в пятницу и нанесло удар по фондовым рынкам, также помогло снизить волатильность. Тегеран преуменьшил значение ответного удара беспилотника Израиля, что, по всей видимости, было шагом, направленным на предотвращение региональной эскалации. Инвесторы также готовились к заседанию Банка Японии и публикации американских данных по ВВП за первый квартал и индексу цен расходов на личное потребление (PCE) - предпочтительный показатель инфляции ФРС. Переосмысление политики ФРС привело к общему пересмотру глобальных сроков снижения ставок, но ожидания того, что Европейский центральный банк (ЕЦБ) и Банк Англии начнут снижать ставки к середине года, по-прежнему сохранялись.
Во вторник иена упала до многолетнего минимума по отношению к доллару США и евро, что усилило риск интервенций со стороны японского правительства. Курс евро достиг 165,71 иены, самого высокого уровня с 2008 года, после того, как данные показали, что деловая активность в еврозоне росла самыми быстрыми темпами почти за год, в первую очередь за счет восстановления сферы услуг. Доллар вырос до 154,88 иены, самого высокого уровня с 1990 года, и приблизился к 155, уровню, который многие участники рассматривали как новый повод для вмешательства со стороны японских властей. "Японская иена не смогла воспользоваться достаточно четкими предупреждениями министра финансов Шуничи Судзуки о проведении интервенций, что говорит о том, что участники рынка не ожидали изменений в политике на заседании Банка Японии в конце недели", - сказал Карл Шамотта, главный рыночный стратег Corpay. Среди инвесторов были сомнения в том, что Токио будет действовать в преддверии заседания Банка Японии. Ожидалось, что в новых прогнозах центральный банк Японии укажет, что инфляция останется на уровне 2% в течение следующих трех лет, сигнализируя о своей готовности снова осторожно поднять процентные ставки в этом году с почти нулевого уровня. Индекс доллара США, который измеряет силу валюты по отношению к корзине из шести валют, упал на 0,42%. Давление на доллар оказали данные, которые показали, что деловая активность в США снизилась в апреле до четырехмесячного минимума из-за ослабления спроса.
В среду иена упала по отношению к доллару США, преодолев критический уровень 155, и достигнув самого низкого уровня с середины 1990 года, при этом рынки настороженно относились к любым признакам интервенции японских властей в поддержку своей валюты. По мере падения иены, доллар США укреплялся по отношению к большинству валют после падения во вторник, вызванного данными по деловой активности в частном секторе США за апрель. Индекс доллара США, который измеряет силу валюты по отношению к корзине из шести валют, вырос на 0,12%. Доллар поднялся до 155,30 иены, самого высокого уровня с середины 1990 года. Слабость иены по отношению к доллару усилила беспокойство рынка по поводу валютных интервенций. Министр финансов Японии Сюничи Судзуки и другие политики заявили, что внимательно следят за движением валюты и будут реагировать по мере необходимости. Однако высокопоставленный представитель правящей партии Такао Очи заявил, что снижение курса валюты до 160 может спровоцировать интервенцию. Очи сказал, что если иена снизится до 160 или 170 за доллар, "это может быть сочтено чрезмерным и может побудить политиков рассмотреть некоторые действия".
В четверг доллар США ненадолго вырос против основных валют после публикации более высоких, чем ожидалось, показателей инфляции за первый квартал, которые подтвердили ожидания того, что начало цикла смягчения монетарной политики ФРС может быть перенесено на более поздний срок. Тем временем, иена достигла нового 34-летнего минимума по отношению к доллару и 16-летнего минимума по отношению к евро, поскольку инвесторы ожидали, что заседание Банка Японии, которое завершится в пятницу, не будет достаточно "ястребиным", чтобы поддержать японскую валюту. Основное внимание, однако, было уделено данным по валовому внутреннему продукту США и инфляционной составляющей отчета. Данные показали, что ВВП увеличился на 1,6% в 1-м квартале, в то время как экономисты прогнозировали рост на 2,4%. Отчет также показал, что базовая инфляция, измеряемая базовым ценовым индексом расходов на личное потребление (PCE), выросла на 3,7% в первом квартале, превысив прогнозы (+3,4%). Индекс доллара, измеряющий стоимость американской валюты по отношению к шести основным валютам, первоначально вырос на 0,2%, но завершил торги со снижением на 0,20%. После публикации данных по ВВП, рынок фьючерсов на процентные ставки в США оценивал вероятность снижения ставки в сентябре в 59,2% по сравнению с 70% в среду, согласно CME FedWatch Tool.
В пятницу доллар США вырос на 1,43% против иены, и достиг нового 34-летнего максимума, чему отчасти способствовали данные по инфляции в США, которые не показали никаких признаков замедления, и подтвердили ожидания, что ФРС, вероятно, отложит снижение ставок до конца года. Иена начала свой обвал после того, как Банк Японии сохранил процентные ставки на прежнем уровне, хотя и предупредил о возможном повышении ставок в будущем. Учитывая, что курс иены находится на минимумах за несколько десятилетий, участники рынка опасаются возможных интервенций со стороны Японии для поддержки своей валюты. Ранее в ходе сессии доллар ненадолго опустился до отметки 154,97, вызвав слухи о том, что Банк Японии, действующий от имени Министерства финансов, возможно, проверял курсы валют, что предположительно является признаком того, что центральный банк готовится к интервенции. Между тем, данные по США показали, что в марте индекс цен расходов на личное потребление (PCE) вырос на 0,3%, подтвердив ожидания. За 12 месяцев до марта PCE вырос на 2,7% против ожиданий в 2,6%. Индекс PCE является одним из показателей инфляции, отслеживаемых центральным банком США для достижения целевого показателя в 2%. Ежемесячные показатели инфляции на уровне 0,2% с течением времени необходимы, чтобы вернуть инфляцию к целевому уровню. Фьючерсы на процентную ставку в США оценивают 65%-ную вероятность снижения ставки на заседании ФРС в сентябре по сравнению с менее чем 60% до публикации отчета PCE.