Bank of America Global Research обсуждает свои ожидания относительно траектории политики основных центральных банков.
«Предполагая, что инфляция действительно окажется устойчивой, мы ожидаем, что большинство центральных банков к концу этого или началу следующего года вернут ту или иную форму ориентиров для будущего направления денежно-кредитной политики (forward guidance). Вместо того чтобы повышать ставки еще больше, они могли бы взять на себя обязательство поддерживать процентные ставки на высоком уровне до тех пор, пока это потребуется для возвращения инфляции к целевому показателю или достаточно близко к нему. Это очень похоже на их обязательство в эпоху низкой инфляции поддерживать процентные ставки на низком уровне до тех пор, пока инфляция не вернется к целевому показателю», - отмечает BofA.
«Предполагая, что мы получим такое «прогнозное руководство», последствия для валютного курса будут зависеть от сроков, силы обязательств и от того, насколько процентные ставки выросли за это время. В качестве упражнения давайте предположим, что все центральные банки G10 повысят ставки на столько, на сколько сегодня оценивают рынки, но не будут снижать ставки в ближайшие 2 года. При неизменности всех остальных параметров это будет положительным фактором для доллара США и канадского доллара, особенно по отношению к иене и евро», - добавили в BofA.