Bank of America Global Research обсуждает перспективы евро и сохраняет медвежий уклон в течение лета.
«Ежегодный форум ЕЦБ в Синтре усилил сообщение о смене парадигмы инфляции, которая потребует дальнейших корректировок политики. Но в то время как повышение ставки 50 б.п. стало нормой для многих центральных банков, ЕЦБ сохраняет осторожность, поскольку ФРС продолжает наступление. Президент ЕЦБ Лагард в очередной раз подтвердила предпочтение ЕЦБ повышению ставки на 25 б.п. 21 июля, и с момента достижения максимумов в середине июня доходность 10-летних облигаций Германии сейчас на 40 б.п. ниже. Более важное значение для евро имеет тот факт, что доходность европейских первичных облигаций резко ниже по сравнению с аналогами из G10 (взвешенные условия)», - отмечает BofA.
«Поскольку рынок продолжает снижать свои ожидания относительно масштабов повышения ставок ЕЦБ в этом году, мы считаем, что евро все больше отстает от глобального цикла повышения ставок. Очевидно, что многое будет зависеть от предстоящих данных об инфляции в еврозоне, но мы считаем, что путь наименьшего сопротивления для евро - это снижение в течение лета», - добавили в BofA.