С начала недели фьючерс на индекс
S&P 500 нейтрален. Он прибавляет менее 0,1% к отметке 5028 пунктов. В
пятницу бенчмарк поднимался выше, до 5030 пунктов. Теперь это новый
исторический максимум. Индекс широкого рынка растет пять недель подряд.
Хороший результат, но не самый сильный.
В период с 29 октября по 28 декабря прошлого года 9-недельная серия роста
S&P 500 показала 15,8%. Это не умаляет 7-процентного роста новой серии, тем
более сейчас бенчмарк марширует по территории новых максимумов. Но, очень важно
не впадать в эйфорию, особенно на фоне информации о бегстве инвесторов с рынка.
Согласно данным о движении капитала в SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY) на
прошлой неделе из фонда ушли $12,1 млрд. Больше уходило только в период с 24
февраля по 3 марта 2020 года - $21,0 млрд. Но тогда, с 16 февраля по 22 марта
2020 года фьючерс на индекс S&P 500 упал на 35%. А сейчас бенчмарк
обновляет исторические максимумы.
Ситуация выглядит очень шаткой. Крупные
инвесторы фиксируют позиции на росте. Но кто же тогда покупает? Пока на этот
вопрос нет прямого ответа. На рынке ищут основания для дальнейшего роста фондового
бенчмарка.
В США уже отчиталось 70% компаний из
индекса S&P 500. Из них 83% превзошли прогнозы Уолл-стрит. Это гораздо выше
средних значений. Так что инерция этого фактора еще может толкнуть рынок
повыше, но уже не очень сильно. Техническая перекупленность очень высока. Она находится
на уровне конца 2021 года.
Помимо корпоративных успехов, драйвером
продолжения роста видят инфляционные данные за январь. Во вторник в США выйдет
отчет по потребительской инфляции. В четверг опубликуют розничные продажи. А в
пятницу представят статистику по инфляции у американских производителей. Уолл-стрит
ждет, что все три индикатора покажут снижение. Индекс потребительских цен (ИПЦ)
в годовом выражении упадет с 3,3% до 2,9%. Базовый ИПЦ, без учета цен на
продовольствие и энергию, уменьшится с 3,9% до 3,8%. Рост розничных продаж в
месячном выражении замедлится с 0,6% до 0,1%. А индекс цен производителей (ИЦП)
упадет с 1,8% г/г до 1,7% г/г. Все прогнозы дезинфляционные. Если они
подтвердятся, инвесторы снова поверят в скорое снижение процентных ставок ФРС.
С пятницы вероятность их сокращения в марте и в мае немного выросла. С 16,0% до
17,5% и с 52,2% до 54,5% соответственно.
Помимо инфляционной статистики будут и
другие публикации. Но, они вряд ли окажут серьезное влияние на рынок. Инфляция
в США - это последний камень преткновения. Если он будет убран с дороги,
публика поверит, что никаких барьеров для роста фондового рынка не осталось.
Именно в такие моменты возможны коррекции и развороты индексов.
Фьючерс на индекс S&P 500 уже вышел
за пределы ценовой территории новых максимумов. Он вошел в период начала
возможной коррекции. Он продлится до середины следующей недели. Бенчмарк
торгуется выше заключительной цели роста 4850-4950 пунктов. Ставить на
дальнейший рост опасно. Скорее стоит следить за разворотными паттернами. Первый
уже есть, он говорит о начале стандартной коррекции в 5-7% до конца марта. Но
откуда именно начнется снижение пока непонятно. Нужно ждать смены растущей
формации на нисходящую.
На рынке нефти высокий отскок
остановился. В прошлый четверг цены протестировали нижнюю границу сопротивления
$82,00-84,00 за баррель Brent. Сейчас они немного ниже. Премьер-министр Израиля
отказался от предложения по прекращению огня в секторе Газа. Но появились
заявления из Ирана. Там видят приближение к дипломатическому решению.
Технический временной период поддерживающий снижение цен практически
закончился. Так что шансы на рост выше $84,00 во второй половине февраля и в
марте повышаются.
На рынке золота продолжает действовать
среднесрочная растущая формация, с выполненной основной целью $2000-2100 за
тройскую унцию. Цены снова тестируют поддержку $2010-2030. Рост доходностей
«трежерис» давит на золото. Сигналом для спада к $1920 и ниже, станет
закрепление под отметкой $2010.
На валютном рынке растет напряжение.
Ожидания по еще одной волне слабости доллара США упираются в сильную
американскую статистику. Если инфляционные данные в США покажут слабость,
ситуация может резко измениться. Но, «ставить» как на продолжение укрепления
«гринбека» к 1,05000, так и на его ослабление к основной цели по коррекции
доллара США 1,11500-1,12500, сейчас рискованно.