В марте индекс цен производителей (PPI) в Германии неожиданно снизился на 0,2% в годовом выражении, что стало первым падением с октября прошлого года. Данный результат стал существенным отклонением от рыночных ожиданий, предполагавших рост на 0,4%, и сменил февральский рост в 0,7%. Основным фактором снижения стали энергоносители, цены на которые сократились на 3,6%. Особенно заметное падение было зафиксировано на электроэнергию (-4,3%), природный газ (-3,6%) и централизованное отопление (-1,9%).
Несмотря на общий спад, рост продемонстрировали потребительские товары: недлительного пользования (+2,6%), длительного пользования (+1,3%) и капитальные товары (+1,9%), в том числе машины (+2,0%) и автотранспорт (+1,4%). Кроме того, цены на промежуточные товары выросли на 0,5%. Без учета энергоносителей индекс PPI вырос на 1,4% в годовом выражении, что указывает на сохранение базового инфляционного давления в производственном секторе.
В месячном исчислении индекс упал на 0,7%, что стало самым резким снижением с декабря 2023 года и уже четвертым подряд снижением. Этот показатель также значительно превзошел рыночные ожидания, предполагающие снижение лишь на 0,1%.
Данные по ценам производителей в Германии указывают на ослабление общего инфляционного давления, главным образом за счет удешевления энергоносителей. Тем не менее, устойчивый рост цен на потребительские и капитальные товары свидетельствует о сохраняющемся внутреннем спросе и может ограничить пространство для агрессивного смягчения денежно-кредитной политики. Продолжение тенденции снижения PPI в ближайшие месяцы может дать Европейскому центральному банку дополнительные аргументы в пользу постепенного изменения курса в сторону более мягкой политики, особенно на фоне охлаждения инфляции в производственной сфере.