С начала
недели фьючерс на индекс S&P 500 растет на 0,5% к отметке 6268 пунктов. В
пятницу коррекция бенчмарка от исторического максимума 6436 достигала 3,4%. Участники
торгов взяли паузу. После нее придется выбрать направление движения. Базовая
цель падения составляет 6030-6130 пунктов. Но и быстрый возврат к историческому
максимуму нельзя исключать.
С
технической точки зрения, снижение к базовой цели более предпочтительно. Это
стандартная коррекция на 5,0%. Но тогда возрастут риски более глубокого отката.
Экстремальный таргет падения находится в районе 5670-5770 пунктов. Это снижение
уже на 11,0%. Учитывая приближение двух самых опасных месяцев для фондового
рынка в году - сентября и октября, слишком рискованно так «отпускать» S&P
500.
В
пятницу появился повод для радости. Nonfarm Payrolls (NFP) в июле составил всего 73 000 против прогноза
Уолл-стрит в 106 000. Особенно ярко выглядел пересмотр июньского NFP в сторону
понижения со 147 000 до 14 000. В тот же день Дональд Трамп уволил главу Бюро статистики
труда. Если бы по итогам июня вышли такие данные, ФРС имел бы полное основание
снизить учетную ставку. Уровень безработицы тоже ухудшился. Он вырос с 4,1% до
4,2%. Не такого охлаждения ждали участники торгов. Глава ФРС Джером Пауэлл в
прошлую среду подавал противоположный месседж. Сторонники Трампа уже называют
его самым «политизированным» главой Федрезерва и требуют его отставки. Тем не
менее, Трамп еще раз повторил, что увольнение Пауэлла до истечения срока его
полномочий не будет. И сразу призвал его уйти добровольно. Пока же неожиданно
ушла в отставку член совета ФРС Адриана Куглер. В воскресенье президент США
пообещал назвать замену в ближайшие дни. Очевидно, что новый член ФРС будет
голосовать за снижение ставки. Это будет уже третий человек Трампа в совете
директоров ФРС из двенадцати.
Сразу
после выхода отчета рынок резко повысил шансы на снижение учетной ставки в
сентябре. До публикации вероятность оценивалась в 41,3%, а после, уже в 80,3%. Если
состояние рынка труда не улучшится до середины сентября, у Пауэлла не будет
выбора кроме как снизить ставку.
Крупные
инвесторы покупали прошлую пятницу. Приток в SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY)
до отчета по рынку труда был нейтральным, а в пятницу подскочил до $4,67 млрд.
«Крупняку» понравилась смена макроэкономического ветра. Другое дело, что
крупные участники торгов могут выкупать и большой провал. Для этого рынка $4,0-5,0
млрд. это не много. В марте-апреле они так поэтапно выкупали 19%-ную коррекцию
S&P 500.
На этой
неделе практически нет важных публикаций. В США продолжится сезон корпоративной
отчетности. Но выходящие отчеты не способны двигать рынок.
Остается
смотреть на небольшую порцию макро. Во вторник в США выйдет сервисный PMI с
положительным прогнозом. Остальное завязано на развитие истории с ФРС и
международной торговлей.
На
пятницу назначен дедлайн Дональда Трампа по конфликту в Украине. До истечения этого
срока Москву должен посетить спецпосланник Трампа Стивен Уиткофф. Видимо ему
российское руководство и передаст свой ответ. Дальше, американский президент может
ввести 100%-ные пошлины на Китай и Индию за покупку российской нефти. Но, он
говорил и о других мерах. Так что, пошлин в итоге может и не быть, или они
будут сопровождаться масштабными исключениями. В любом случае, коррекция
S&P 500 на 19% в марте-апреле была спровоцирована торговым конфликтом США и
Китая. Поэтому к повторению истории нужно отнестись серьезно.
Техническая
картина для S&P 500 ухудшилась. Фьючерс перешел из восходящей формации в
нисходящую, с базовой целью 6030-6130 пунктов. Более того на отметке 6230
пунктов появился сигнал на продажу. Текущая отметка 6280 пунктов. Ближайшее
сопротивление 6300-6320 пунктов. Ближайшая поддержка на 6200-6220. В случае ее
пробоя падение продолжится к базовой цели.
На рынке
нефти до сентября будет благоприятный технический период. Котировки торгуются
ниже уровня сопротивления $71,00-73,00 за баррель Brent. Текущая отметка
$69,40. Слабость связана с решением ОПЕК+ в эти выходные о наращивании добычи в
сентябре еще на 548 тыс. б/с. Если быстро вернуться к $71,00 не удастся,
произойдет спад к поддержке $61,00-63,00.
На рынке
золота ситуация стабильна. Цены не могут пробиться ниже уровня поддержки $3230
— 3250. Ровно также они и преодолеть сопротивление $3430-3450. Произошла
коррекция к уровню $3330 - 3350. Это середина. Текущая отметка $3358. Летний
боковик продолжается. Он может сохраниться как минимум до середины августа.
Только там возможен выход из диапазона $3250-3450. Для более раннего падения
ниже, нужно закрепиться под $3230.
На
валютном рынке доллар США резко просел после пятничного отчета. По всей
видимости это только начало. Пара EURUSD взлетела к 1,15900. Ее базовый
ориентир - 1,16500 — 1,17000. Дальше потребуется переоценка.