С начала недели фьючерс на индекс
S&P 500 снижается на 0,1% к отметке 5203 пункта. Хороший результат,
учитывая рост инфляции и рыночных ставок. В среду и четверг, 10-11 апреля,
бенчмарк снижался на 1,4%. Он тестировал на прочность поддержку 5110-5130
пунктов. Уровень выдержал и S&P 500 отскочил.
В среду, индекс потребительских цен
(ИПЦ) за март шокировал инвесторов. Все индикаторы оказались выше ожиданий
Уолл-стрит. Годовой ИПЦ достиг 3,5% при прогнозе 3,4% и предыдущем значении
3,2%. Это самый высокий уровень с сентября 2023 года.
Процентные ставки на американском
долговом рынке резко подскочили. Доходность по 10-летним «трежерис» после
публикации инфляции взлетела до 4,59%. Это максимальный уровень с 14 ноября.
Июньское снижение ставки ФРС отправилось в мусорную корзину. Шансы на смягчение
рухнули с 56,0% до 16,1%.
При таких параметрах долгового рынка
фьючерс на индекс S&P 500 в ноябре прошлого года был в районе 4500-4600
пунктов. С текущих рубежей это коррекция на 11,0-12,0%. Неприятная перспектива.
Бенчмарк в среду упал на 1,2%. Позитивных событий мало. Но рынку помог индекс
цен производителей (ИЦП). Он считается опережающим индикатором инфляции, и в
марте он был прохладнее потребительской инфляции. Годовой ИЦП вырос на 2,1% при
прогнозе 2,2%. А месячный индикатор снизился с 0,5% до 0,2%, прогноз 0,3%.
Можно, конечно, отметить рост базового индикатора, который считается без учета
цен на продукты питания и энергию. Он ускорился с 2,1% г/г до 2,4% г/г при
прогнозе 2,3% г/г. Но, месячный показатель даже в этих данных снизился с 0,3%
до 0,2%. К тому же Уолл-стрит искала основания для отмены более глубокого
провала рынка, и она их получила.
Доходности по 10-летним «трежерис»
откатились к 4,53%. Шансы на снижение ставки ФРС в июне отскочили от 16,1% до
22,9%. Теперь инвесторы стараются перевести внимание от долгового рынка на
прибыль корпораций. Основная идея, что и без снижения процентных ставок хорошие
прибыли продолжат тащить фондовые индексы вверх. Обсуждать оправданность
подобных надежд бессмысленно. Инвесторы просто ждут корпоративную отчетность. Сегодня
результаты за первый квартал представят JPMorgan (JPM), Wells Fargo (WFC),
Citigroup (С), а также крупнейший хедж-фонд BlackRock (BLK). Консенсус-прогнозы
говорят о росте прибыли компаний S&P 500 на 3,8% в первом квартале. А вот
для корпораций из «великолепной семерки» прогноз составляет целых 38,0%
увеличения. Последние начнут отчитываться через полторы недели. Возможно, они
удержат бенчмарк от снижения, если банки сильно не разочаруют.
Фьючерс на индекс S&P 500 вышел за
пределы ценовой территории новых максимумов. Это говорит о высокой
перекупленности. Бенчмарк остается во временном периоде возможной коррекции.
Так что стоит следить за разворотными паттернами. Первый уже есть, он говорил о
начале стандартной коррекции на 5-7% до конца марта. В марте снижения не было,
но рынку по-прежнему нужна коррекция. Возможно она уже началась. Подтверждением
станет падение индекса ниже 5050 пунктов. Оно сменит растущую формацию на
нисходящую. Ближайшее сопротивление расположено на 5230 пунктов. Ближайшая
поддержка - 5110-5130 пунктов.
На рынке нефти продолжаются попытки
пробить верхнюю границу широкого сопротивления $87,00-92,00 за баррель Brent.
Если и оно не выстоит перед геополитическими рисками Ближнего Востока,
следующим сопротивлением выступит круглая отметка в $100,00. Технический
временной период выступает против этого сценария. Нисходящий период будет
действовать до середины мая. Так что вероятность успешного прохождения
сопротивления невысокая. Ближайшая поддержка находится на $81,00-83,00.
На рынке золота продолжает действовать среднесрочная
растущая формация с выполненной основной целью $2000-2100 за тройскую унцию и
экстремальной $2400-2500. Котировки превысили сильное сопротивление $2300. Они
снова обновили исторический максимум. Теперь он находится на $2400. На рынке
сохраняется технический период благоприятный для снижения цен, но он почти
закончился. Рынок им не воспользовался. Ближайшая поддержка $2290-2310.
Валютный рынок окончательно вышел из
«зимней спячки». Более высокая инфляция в США придала ему направление. Пара
EURUSD снизилась на 1,5% к отметке 1,06740. Это минимальный уровень с 13
ноября. Вариант укрепления доллара США к 1,05000 похоже победил. Ближайшей
целью может стать поддержка 1,05500-1,05800. Главное, чтобы Банк Японии не
«выпрыгнул из кустов» с интервенциями и не сломал это движение.