Торговая пятидневка заканчивается, а у инвесторов одни вопросы и почти нет ответов. Что сделает ФРС на следующей неделе? Какой тон комментариев будет у Джерома Пауэлла? Произойдет ли эскалация на Ближнем Востоке в эти выходные или позже? Когда закончится разгром на долговом рынке США? И, наконец, как долго еще будет продолжаться падение фондовых индексов?
Хотя на первый взгляд некоторые из этих вопросов имеют довольно простые ответы. Например, ФРС в следующую среду, 1 ноября, с вероятностью в 99,5% оставит процентную ставку неизменной. Однако, проблема заключается в том, что даже ответ на этот, казалось бы, уже решенный рынком вопрос, может неожиданно измениться.
Для этого достаточно начала наземной операции Израиля в Газе уже в эти выходные, а также ответных действий со стороны Ирана, особенно в части перекрытия Ормузского пролива. И тогда уже в понедельник нефтяной рынок с крупным гэпом опрокинет все вероятности и понимание действий американского финансового регулятора. Пока что настолько быстрый вариант эскалации маловероятен. Судя по сигналам сторон подобные события скорее станут возможны в конце следующей недели. Но, подобное моделирование наглядно показывает зыбкость текущих прогнозов инвесторов и обязательную готовность к быстрой подстройке под новые условия.
Наглядный пример с ВВП США за третий квартал. Сильные данные (4,9% кв/кв) должны бы говорить о снижении вероятности рецессии в США. Однако все идет ровным счетом наоборот. При сравнении четвертого квартала с третьим из-за высокой базы данные окажутся очень низкими или даже отрицательными. Если сезонное торможение в первом квартале 2024 года будет довольно сильным, то вот и получится рецессия. Инвесторы это прекрасно понимают, но в какой именно момент это скажется на рыночных ценах сказать невозможно. Нельзя исключать, что этот риск инвесторы уже активно закладывают в цены. Индекс S&P 500 с начала недели теряет 1,5%, а с начала месяца 3,0%. Если отыгрыш слабого четвертого квартала уже начался, то падение американского фондового рынка будет точно продолжаться до конца 2023 года. А при отрицательном квартальном росте ВВП США в начале следующего года, падение продолжится и до конца первого квартала 2024 года.
В этом смысле для рейтинга американского политического руководства отвлекающая война на Ближнем Востоке будет даже выгодна. Но это при условии, что цены на нефть не улетят в стратосферу к $150,00 за баррель Brent и не подбросят рыночные ставки по 10-летним «трежерис» к 6-7%. Так что если и содействовать эскалации или даже не мешать ей, то США все равно нужно обеспечить сохранение нефтяных поставок через Ормузский пролив.
Техническая картина для фьючерса на индекс S&P 500 не изменилась. Нисходящая формация выполнила базовую цель 4100-4150, но экстремальный «таргет» в 3700-3800 пунктов слишком вероятен, чтобы от него отказываться. В середине следующей недели главный уровень поддержки сместится вниз к отметкам 4150-4170 пунктов, но до этого момента окно падения до 3700-3800 пунктов открыто. Сильная зона сопротивления на отметках 4250-4270 пунктов. От отметки 4360 пунктов три недели назад была открыта продажа. половина прибыли может быть зафиксирована при достижения базовой цели.
Нефтяной рынок сейчас стал важнейшим индикатором. Цены формируют заужающийся треугольник, что является верным признаком приближающегося ускорения событий. Ориентир для развязки событий - это конец следующей недели. Сейчас цены ниже нижней границы зоны сопротивления $92,00-94,00 за баррель Brent, но, учитывая техническое построение, это не означает возврата к зоне поддержки $83,00-85,00 за баррель Brent. Хотя до $86,00 цена на этой неделе уже снижалась. Рынку нефти сейчас нужны более крупные движения для того, чтобы определить направление.
На рынке золота продолжает действовать среднесрочная растущая формация, с выполненной основной целью $2000-2100 за тройскую унцию. Сопротивление $1910-1930. не выстояло и цены направились к следующему уровню около $2000. Полноценного ретеста верхней границы в $1930 так и не было. Тем не менее, если покупки все же были открыты, то при достижении $2000 их стоит фиксировать. Это не значит, что цены не могут пройти сопротивление $2000-2020 и прыгнуть в направлении заключительного уровня $2100, просто работать с этим «прыжком» будет очень сложно.
На валютном рынке доллар США немного подрос. Естественно, если эскалация на Ближнем Востоке в выходные или на следующей неделе продолжится, американская валюта может вновь усилиться. Также нельзя исключать и некоторого превентивного роста перед опасными выходными. Хороших возможностей для отыгрыша этой ситуации по-прежнему нет. Небольшая продажа в паре GBPUSD от отметки 1,21150 с первой целью 1,20500, второй 1,19700 и защитным ордером 1,21550 остается открытой.