Китай удорожил ставки против юаня на рынке деривативов, усилив поддержку валюты, поскольку она приближается к самому слабому уровню со времен финансового кризиса 2008 года.
Народный банк Китая в понедельник заявил, что введет требование о резервировании рисков в размере 20% при форвардных продажах банками иностранной валюты клиентам. Это после того, как юань обесценился в пятницу до уровня, наиболее близкого к слабому концу его разрешенного торгового диапазона после шоковой девальвации валюты в 2015 году. Давление на обменный курс в последнее время усилилось из-за резкого роста курса доллара, а также из-за того, что местная экономика страдает от ограничений Covid и замедления роста сектора недвижимости.
Юань продолжил потери в понедельник, и его обесценивание выше 7,1854 за доллар приведет его к самому слабому уровню с начала 2008 года. Попытка Народного банка Китая поддержать валюту сопровождается более сильным, чем ожидалось, укреплением юаня с августа, что ограничивает движение валюты на 2% в обе стороны. Ранее в этом месяце он также снизил требования банков к резервам в иностранной валюте, чтобы укрепить курс юаня.
“Вводя требование о резервировании на риск, Народный банк Китая стремится замедлить темпы девальвации, но это вряд ли изменит ситуацию”, - сказал Пэйцянь Лю, экономист NatWest Markets. “Слабость валюты соответствует большинству основных валют и общей силе доллара”.
Материковой юань скатывается к самому слабому уровню с 2008 года
Дополнительные требования к резервированию на риск сделают дорогостоящей покупку иностранной валюты трейдерами через форварды или опционы, что может сдержать медвежьи ставки в юанях. Центральный банк повысил рисковые резервы для форвардной торговли иностранной валютой с нуля до 20% в 2015 году, прежде чем снизить его два года спустя и снова повысить в 2018 году.
Народный банк Китая установил фиксированный курс юаня ниже 7 за доллар в понедельник впервые с 2020 года. Лю рассматривает это как четкий сигнал о том, что Народный банк Китая не намерен защищать какие-либо конкретные уровни юаня.
Лю Гоцян, заместитель председателя Народного банка Китая, заявил ранее в этом месяце, что центральный банк не допустит изменения тенденции к “разумному, равновесному и в основном стабильному” обменному курсу, предостерегая трейдеров от ставок на определенный уровень для юаня.
Материковой юань подешевел на 0,5% до 7,1633 за доллар. Он торговался примерно на 1,9% слабее, чем зафиксированный уровень 7,0298 за доллар.
Валюты по всему региону падают, поскольку Федеральная резервная система опережает большинство других центральных банков в отказе от мягкой денежно-кредитной политики. Япония вмешалась, чтобы поддержать иену впервые с 1998 года, в то время как усилия Индии по защите рупии сокращают валютные резервы темпами, которые готовы затмить сокращение во время потрясений десятилетней давности. Британский фунт упал до рекордно низкого уровня, в то время как доходность казначейских облигаций выросла в понедельник, что укрепило доллар.
По словам Цзинъян Чена, валютного стратега HSBC Holdings Plc, у Народного банка Китая есть больше политических инструментов для защиты валюты. “Мы не видели много признаков значимого вмешательства”, - сказал Чен в интервью Bloomberg Television. “Если бы мы увидели быстрое падение взвешенного по торговле юаня, тогда мы могли бы увидеть больше прямых интервенций или еще одно сокращение коэффициента валютных резервов”, - сказала она.
Слабость юаня может подтолкнуть Народный банк Китая отложить любое дальнейшее смягчение денежно-кредитной политики до конца этого года. После неожиданного снижения ключевой процентной ставки в августе Народный банк Китая приостановил ее смягчение в этом месяце, поскольку Федеральная резервная система США повысила ставки. По оценкам Bloomberg Economics, ФРС будет ужесточать политику до конца 2022 и 2023 годов, а Народный банк Китая сохранит смягчающую позицию в течение этого периода, снизив свою годовую ставку до 2,45% к концу 2023 года.