Обзор валютного рынка за неделю

По итогам недели почти все основные валюты продемонстрировали повышение. Наибольший прирост показал швейцарский франк (+1,16%). Меньшее повышение зафиксировали канадский доллар (+1,00%), евро (+0,60%), британский фунт (+0,54%), австралийский доллар (+0,19%) и новозеландский доллар (+0,16%). Снизилась только японская иена (-0,26%).

В понедельник доллар США консолидировался против основных валют, в то время как евро вырос на 0,1%, так как рынки сосредоточились на инструментах Европейского центрального банка для борьбы с фрагментацией в валютном блоке, учитывая риск политического тупика во Франции после того, как президент Эммануэль Макрон потерял абсолютное большинство на парламентских выборах в стране. Как показали окончательные результаты, объединенный альянс Макрона получил большинство мест в Национальной ассамблее, но ему не хватило абсолютного большинства, необходимого для контроля над парламентом. Аналитики и трейдеры проигнорировали результаты выборов, сосредоточившись вместо этого на попытках Европейского центрального банка сдержать стоимость заимствований на юге блока и перспективах глобальной денежно-кредитной политики. «Несмотря на то, что президентство Макрона и большинство в парламенте были бы очень позитивными для сотрудничества в еврозоне и так далее, это больше относится к долгосрочной перспективе, это не то, что влияет на рынки здесь и сейчас», - сказала Ингвильд Борген Гьерде, валютный аналитик DNB Markets. «Есть две вещи, которые очень важны для евро: какой инструмент борьбы с фрагментацией может предложить ЕЦБ, и перспективы денежно-кредитной политики».

Во вторник фунт вырос по отношению к доллару США, поскольку ястребиные комментарии политиков Банка Англии продолжали поддерживать валюту, а ралли акций также помогло чувствительному к риску фунту. Главный экономист Банка Англии Хью Пилл заявил, что центральному банку необходимо будет еще больше повысить процентные ставки в ближайшем будущем, чтобы справиться с растущей инфляцией. Днем ранее член Комитета по денежно-кредитной политике Банка Англии Кэтрин Манн, которая на прошлой неделе безуспешно проголосовала за повышение процентных ставок на полпункта, заявила, что Банк Англии должен повышать ставки быстрее, чем он делал до сих пор, потому что слабость фунта усиливает инфляционное давление в Великобритании. Рынки оценивали повышение процентных ставок Банка Англии к декабрю на 184,50 базисных пункта. На своем июньском заседании Банк Англии повысил процентную ставку на четверть пункта, до 1,25%, и заявил, что готов действовать «решительно», если потребуется, чтобы устранить угрозы, связанные с инфляцией. Между тем, индекс доллара США, который измеряет курс доллара по отношению к корзине других основных валют, упал на 0,25%, что было обусловлено снижением спроса на активы-убежища в ответ на ралли на фондовых рынках.

В среду доллар США снизился против основных валют, поскольку усилились опасения о том, что повышение процентных ставок крупными центральными банками для сдерживания инфляции может вызвать резкое глобальное замедление или рецессию. Согласно официальным данным, инфляция потребительских цен в Великобритании достигла нового 40-летнего максимума в мае, составив 9,1% годовых, в то время как годовая инфляция в Канаде выросла до 7,7% в прошлом месяце, и достигла самого высокого уровня с января 1983 года. Участники рынка разрывались между признанием того, что центральные банки ужесточают финансовые условия более агрессивно, чем ожидалось месяц или два месяца назад, и беспокойством по поводу того, какими будут экономические последствия, сказал Марк Чандлер, главный рыночный стратег Bannockburn Global Forex. Между тем, глава центрального банка США Джером Пауэлл в подготовленном выступлении для слушаний в Банковском комитете Сената США заявил, что Федеральная резервная система «сильно привержена» снижению инфляции, и политики действуют «быстро для этого». «Очевидно, что инфляция неожиданно выросла, и возможны дальнейшие сюрпризы», - сказал Пауэлл. Индекс доллара США, который измеряет курс доллара по отношению к корзине других основных валют, упал на 0,23%.

В четверг евро значительно снизился, так как разочаровывающие данные по PMI Германии и Франции подтвердили, что экономика еврозоны сталкивается со сложностями в попытке набрать обороты, что побудило трейдеров пересмотреть шансы значительного повышения процентных ставок ЕЦБ. Высокие цены в еврозоне привели к тому, что спрос на промышленные товары упал в июне самыми быстрыми темпами с мая 2020 года, когда началась пандемия коронавируса, при этом общий индекс менеджеров по закупкам (PMI) от S&P Global упал до почти двухлетнего минимума - до 52.0 с 54.6. После публикации данных денежные рынки начали прогнозировать повышение ставок примерно на 30 базисных пунктов в июле по сравнению с 34 б.п. в понедельник. Трейдеры также снизили свои ожидания относительно того, насколько ЕЦБ повысит ставки к концу 2022 года, до 161 б.п. по сравнению со 176 б.п. в понедельник. Потери евро отодвинули доллар США от предыдущих минимумов и отправили доллар на положительную территорию против своих конкурентов после того, как осторожные комментарии председателя Федеральной резервной системы Джерома Пауэлла оказали давление на настроения. Индекс доллара США, который измеряет курс доллара по отношению к корзине других основных валют, вырос на 0,20%.

В пятницу доллар США снизился на 0,25% против основных валют и готовился зафиксировать первое недельное падение в этом месяце, поскольку трейдеры снизили свои ставки на то, где процентные ставки ФРС могут достичь пика, и изложили свое мнение о сроках снижения ставок для противодействия возможной рецессии. Важным фактором на этой неделе стало падение цен на нефть и сырьевые товары, что ослабило опасения по поводу инфляции и позволило фондовым рынкам восстановиться. Это подорвало спрос на активы-убежища, что укрепляло доллар по отношению к другим основным валютам. Фьючерсы на процентную ставку в США указывают на 73%-ную вероятность того, что ФРС увеличит ставку на 75 базисных пунктов. Что касается сентябрьского заседания, рынок учитывает повышение ставки на 50 базисных пунктов. Доллар-убежище упал еще больше после того, как данные показали, что в мае продажи новых домов подскочили на 10,7%, до годового показателя в 696 000 единиц. Апрельские темпы продаж были пересмотрены в сторону повышения - до 629 000 с 591 000 единиц. Опрос потребительских настроений Мичиганского университета показал смешанные результаты: индекс настроений ухудшился в июне до 50,0 с окончательного значения 58,4 в мае. Но показатель пятилетних инфляционных ожиданий снизился до 3,1% с предварительной оценки в 3,3% в середине июня.