Индекс
широкого рынка S&P 500 начал неделю с консолидации под промежуточным
уровнем сопротивления в 4720-4730 пунктов, ожидая главного релиза этой торговой
пятидневки — октябрьских данных по американской инфляции.
Темпы роста
цен в США достигли отметки в 5,4% г/г еще в июле 2021 года и с тех пор с
небольшим откатом к 5,3% г/г в августе удерживаются на максимальных с августа
2008 года отметках. Надежды инвесторов на снижение инфляционного давления летом
не сработали, так что в период сезонного ускорения экономики в текущем
четвертом квартале, где инфляция традиционно достигает максимального по году
уровня, США вошли с очень высокой базой.
Не
удивительно, что консенсус-прогноз по индексу потребительских цен (ИПЦ) на
октябрь, подразумевает резкое увеличение показателя с 5,4% г/г до 5,8% г/г.
Если ожидания рынка подтвердятся, то инфляция в США достигнет самого высокого
уровня за последние 30 лет, с января 1991 года.
Пугающая
цифра, но на столько ли она опасна для рынка в краткосрочной перспективе?
Вероятно, нет, потому что заседание ФРС только что прошло, регулятор приступил
к медленному сворачиванию программы покупки облигаций на $120 млрд. в месяц и
до 15 декабря, когда состоится заключительное заседание 2021 года, новых
изменений в монетарной политике не
произойдет.
Так что после
некоторой волатильности сразу после выхода статистики в США, индекс S&P 500
может продолжить свой рост. На стороне покупателей будут фундаментальные
факторы вроде продолжающегося сезона корпоративной отчетности в США, где более
81% компаний превзошли
ожидания по чистой прибыли или вроде одобрения Палатой представителей США
закона об инфраструктурных инвестициях на $1,2 трлн.
А также
психологические и технические факторы. Для инвесторов, после выхода данных о
росте инфляции в США, еще более очевидным станет то, что предновогоднее ралли
2021 года может стать последним шансом для быстрой прибыли на покупках, потому
что весной 2022 года американский рынок фактически останется без поддержки ФРС.
Кроме того,
достаточно слабый уровень сопротивления в 4720-4730 пунктов может легко
пропустить индекс S&P 500 выше, активировав следующую цель роста в 4800
пунктов уже к концу этой недели.
Рынок нефти
остается зажатым в противоречиях политических, экономических и технических
факторов. Инвесторы ждут ответный ход со стороны США, после решения ОПЕК+ не
расширять добычу сверх 400 тыс. б/с в декабре 2021 года.
В арсенале
американской администрации есть три основных инструмента снижения нефтяных цен.
Первый — восстановление «ядерной сделки» с Ираном, но тут все очень
затягивается, второй — принятие антикартельного закона «NOPEC», но это слишком
жестко и третий — это товарные
интервенции, то есть продажа нефти из государственных резервов США.
Именно
товарные интервенции могут быть использованы в качестве первых шагов Белого Дома
по сдерживанию роста цен на нефть. Они не изменят баланса рынка, он так и
останется дефицитным, но локально могут привести к краткосрочным и глубоким
провалам нефтяных цен. Поэтому если смотреть на ситуацию чуть шире на 4-6 месяцев
вперед до марта- апреля 2022 года, то можно ожидать что цены на нефть так и
останутся на высоких значениях в широком диапазоне $75,00-78,00 за баррель
Brent снизу, где было бы интересно искать покупки и $90-95 за баррель сверху,
где можно было бы продавать.
На рынке
золота цены все ближе подбираются к важнейшему уровню сопротивления $1840 за
тройскую унцию. Если котировки до конца ноября не смогут закрепиться выше этого
уровня, то базовым сценарием на декабрь станет новая волна падения к $1550-1650
за тройскую унцию.
На валютном
рынке пара EURUSD подошла к моменту, где возможен слом среднесрочной тренда на
снижение. Если паре удастся закрепиться выше сопротивления 1,16200, то следующей
целью роста до конца недели станет зона 1,17000-1,172000. Именно ее достижение
и станет разворотом тренда.
Для пары GBPUSD
ситуация менее оптимистична. Еще одна волна падения ниже 1,35000 до конца
недели возможна. Отличные возможности для покупки пары могут появиться лишь в
начале следующей недели.