С начала
недели фьючерс на индекс S&P 500 снижается на 0,24% к отметке 6645
пунктов. Бенчмарк торгуется недалеко от исторического максимума. В пятницу
вершина была перенесена на уровень 6673 пункта.
Котировки
остаются выше верхней границы базового таргета растущей модели 6500 — 6600. Это
заявка на экстремальное ралли к 6900-7000. Но пока не понятно, произошел ли
пробой сопротивления 6620-6640 пунктов или S&P 500 формирует
коррекционную модель.
Крупные
инвесторы «ставят» на второй вариант. После подсчета данных четверга и пятницы
недельный приток в акции SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY) на $3,65 млрд. перевернулся в отток на $10,89 млрд. Это шестая
неделя из семи исхода «крупняка».
В общей
сложности они забрали из SPY за этот
период $31,2 млрд. Это сопоставимо с изъятиями во второй половине марта этого
года. Тогда «крупняк» за три недели забрал $34,5 млрд, а потом случился 14%-ный
завал S&P 500. Сейчас уровни выше. Рынок сильно перекуплен. Но триггера для
провала нет. ФРС пошла на попятную и снижает учетную ставку. Президент США Дональд
Трамп в пятницу сообщил об успехах по торговой сделке с Китаем. Потенциальным
негативом может стать лишь «шатдаун», который может случиться через неделю если
Сенат США к 1 октября так и не одобрит законопроект о временном финансировании.
Ранее
«шатдауны» уже происходили. Последний произошел с 22 декабря 2018 года по 25
января 2019 года. Тогда президентом также был Трамп. Крупное снижение S&P 500 случилось. В декабре 2018 года бенчмарк падал на 15,0%. Но
удивительным образом, провал закончился в день начала приостановки работы правительства,
а к концу «шатдауна» рынок отыграл почти все потери.
С учетом
диспозиции крупных инвесторов, коррекционный вариант стоит считать
равновероятным с экстремальным ралли к 6900-7000 пунктов. Коррекция сейчас была
бы даже полезна. Она снимет перекупленность и позволит в ноябре-декабре
устроить устойчивое ралли.
Других
событий с коррекционным потенциалом пока не наблюдается. На этой неделе в
центре внимания выступления представителей ФРС и макростатистика. В понедельник
выступит «человек» Трампа Стивен Миран. Скорей всего он продублирует тезисы о
необходимости более быстрого снижения учетной ставки. Это позитив для фондовых
индексов. Оппонировать ему должен сам глава ФРС. Выступление Джерома Пауэлла
назначено на вторник. Он может продолжить свою нелогичную жесткую линию к
недавнему смягчению позиции регулятора. Чиновник как будто ведет свою личную
вендетту против Трампа, что негативом расходится по фондовому рынку.
Уолл-стрит
ждет охлаждения деловой активности (PMI) за
сентябрь. Данные выйдут перед выступлением Пауэлла. Если они действительно
покажут замедление, главе ФРС будет сложно оправдываться за излишнюю жесткость.
Продолжением
линии статистики станет заключительная оценка ВВП США за второй квартал,
которая выйдет в четверг. Участники торгов, скорее, будут ждать публикации
ценового индекса расходов на личное потребление (PCE). Это любимый показатель инфляции для ФРС. Он покажет сохраняется
ли инфляционная угроза, как говорит Пауэлл. Или его словам уже не стоит доверять.
Техническая
картина для S&P 500 не изменилась. Фьючерс в рамках
восходящей формации выполнил базовую цель 6500-6600 пунктов. Текущая отметка
6645 пунктов. Это выше ближайшего сопротивления 6620-6640 пунктов. В случае его
удачного ретеста, должно активироваться ралли к экстремальному таргету
6900-7000. Если будет откат, он может запустить увесистую коррекцию. Ближайшая
поддержка бенчмарка на 6520-6540. Падение ниже этого уровня - сигнал тревоги.
На рынке
нефти идет неблагоприятный технический период, который продлится до конца
октября. Котировки торгуются внутри поддержки $66,00-68,00 за баррель Brent. Они протестировали ее верхнюю границу.
Текущая отметка $66,76. Ближайшее сопротивление $76,00-78,00. Следующая
поддержка на $56,00-58,00.
На рынке
золота динамика ускоряется. Цены пробили верхнюю границу базового таргета
$3500-3600 в растущей модели и обновили исторический максимум на $3720. Похоже,
что цены идут к экстремальному таргету $3850-3950. Перекупленность рекордная за
всю историю. Ближайшее сопротивление $3730-3750.
На
валютном рынке высокая волатильность, но все очень тонко. Пара EURUSD почти достигла экстремального таргета
1,19500-1,20500. Рост на 1,19180 остановили «ястребиные» заявления главы ФРС в
среду. Пара падала к 1,17250. Но таргет так и не был выполнен. Если пара не
упадет ниже 1,17000, ей все равно придется добить до 1,19500.