С начала
недели фьючерс на индекс S&P 500 растет на 0,21% к отметке 6492 пункта. Бенчмарк
близок к отыгрышу пятничных потерь. Для этого нужно подняться выше 6503
пунктов. Но это не отменяет странностей в поведении крупных игроков.
В
пятницу вышел идеальный отчет для покупки по рынку труда в США. Nonfarm Payrolls (NFP) в августе составил
всего 22 000 против прогноза Уолл-стрит в 78 000. Это минимум с октября 2024
года. Уровень безработицы вырос с 4,2% до 4,3%. Рост происходит второй месяц
подряд. Охлаждение рынка труда очевидно. Участники торгов даже вернули в игру
вариант сентябрьского снижения ставки ФРС на 0,50 п.п. Его вероятность 10,0%.
Это довольно много. Standard Chartered уже ждет смягчения в сентябре на 0,50
п.п.
Если
крупные игроки хотели покупать, то сейчас самое время. Но они этого не делают.
После подсчета четверга и пятницы недельный приток в акции SPDR S&P 500 ETF
Trust (SPY) на $4,4 млрд. превратился в отток на $2,06 млрд. Получается, что институциональные
инвесторы выкупили провал прошлого вторника. Объем средств, зашедших в SPY
тогда составил около $7,0 млрд, что очень сильно для одного дня. Но всю
остальную неделю «крупняк» продавал и к пятнице ушел в минус. Из пяти последних
недель сточки зрения потока капитала в SPY четыре были отрицательными. Оттоки составили $11,3 млрд., $2,4
млрд., $2,7 млрд. и $2,2 млрд. И только позапрошлый недельный отрезок
зафиксировал ничтожный приток на $134,7 млн.
В такой
ситуации довольно сложно находить варианты для роста. Пока можно сказать, что
крупные инвесторы воспринимают охлаждение рынка труда США как угрозу. Значит
идею коррекции из диапазона 6500-6600 пунктов нужно держать в голове, а
сложности с торговлей выше 6500 пунктов воспринимать как сигнал тревоги.
До
заседания ФРС на следующей неделе S&P 500 вряд ли сильно упадет. Если
крупные инвесторы действительно решили «играть» в коррекцию им будет выгоднее выводить
средства из SPY на этой неделе, а вот после заседания 16-17 сентября они могут
уже предпринимать что-то для провала рынка. Это будет особенно актуально, если
история с сокращением ставки на 0,50 п.п. получит в ближайшие дни слишком
активное развитие.
Проверкой
этого варианта на реалистичность станет отчет по инфляции за август. Индекс цен
производителей (ИЦП) в США выйдет в среду, а индекс потребительских цен (ИПЦ) в
четверг. Уолл-стрит ждет роста индикатора с 2,7% г/г до 2,9% г/г. Если значение
окажется ниже, версия с сокращением ставки на 0,50 п.п. получит развитие. Тогда
к заседанию ФРС рынок подойдет с завышенными ожиданиями. Если же инфляция
окажется больше консенсус-прогноза, вариант с 0,50 п.п. исчезнет. Тогда рынок сможет
позитивно воспринять решения американского регулятора.
Европейский
центральный банк (ЕЦБ) в четверг, скорее всего, сохранит ставку неизменной.
Действия европейского ЦБ будут оцениваться через призму политической
дестабилизации во Франции, а также хрупкости долгового рынка. Комментарии главы
ЕЦБ Кристин Лагард по этим темам будут исключительно важны. Возможна повышенная
волатильность европейского рынка в четверг.
Техническая
картина для S&P 500 не изменилась. Фьючерс в рамках восходящей формации
выполнил базовую цель 6500-6600 пунктов. Текущая отметка 6492 пункта. Ближайшее
сопротивление 6510-6530 пунктов. В случае его пробоя, рост продолжится к
6610-6630. Здесь встанет вопрос о запуске ралли к экстремальному таргету 6850-6950
или увесистой коррекции. Ближайшая поддержка бенчмарка на 6410-6430.
На рынке
нефти идет неблагоприятный технический период. Котировки вернулись в поддержку
$66,00-68,00 за баррель Brent и протестировали ее нижнюю границу. Текущая
отметка $66,91. ОПЕК+ в воскресенье принял решение с октября еще нарастить
добычу. Но объем оказался меньше ожиданий - 137 тыс. б/с против 555 тыс. в
сентябре. Нижняя граница поддержки
$66,00-68,00 выстояла. Ближайшее сопротивление $76,00-78,00. Следующая
поддержка на $56,00-58,00.
На рынке
золота динамика ускорилось. Цены пробили сопротивление $3430-3450 за тройскую унцию,
достигли базовой цели на $3500-3600 и обновили исторический максимум на $3617. Текущая
отметка $3610. Пойдут ли цены выше, большой вопрос. Перекупленность
экстремальная. Ближайшее сопротивление $3630-3650. Многое зависит от того, как
поведут себя котировки в этом районе.
На
валютном рынке доллар США отступает. Пара EURUSD торгуется выше верхней границы
базовой цели роста 1,16000 — 1,17000. Сейчас идет ее ретест. Если удастся
закрепиться выше 1,17000, активируется крупное движение к экстремальному
таргету 1,19500-1,20500. Если нет, то будет откат к 1,16000.