С начала
недели фьючерс на индекс S&P 500 дешевеет на 1,7% к отметке 6281 пункт. Падение
ускоряется. В четверг бенчмарк практически достиг экстремального таргета на 6450
пунктов. Он остановился на высоте 6436 пунктов и полетел вниз.
Шаткое
равновесие держалось до четверга. Радость от сделки США и ЕС была омрачена безрезультатными
переговорами Вашингтона и Пекина. Американцы потребовали по истечении дедлайна
8 августа прекратить покупки российской нефти. КНР отказалась. Таким образом
переговоры зашли в тупик.
Следующее
разочарование преподнесла ФРС. Глава регулятора Джером Пауэлл не внял «советам»
Дональда Трампа. Ставка осталась на уровне 4,50% в пятый раз подряд. Более
того, глава ФРС был неожиданно жесток в оценках тарифного влияния на инфляцию.
Если бы не сильная отчетность Microsoft (MSFT) и Meta Platforms (META), падение
S&P 500 началось бы еще в среду.
Сразу
после решения ФРС Трамп поднял пошлины для Индии и Бразилии. По всей видимости,
это попытка насолить БРИКС, и еще раз надавить на Россию для быстрого
прекращения огня. При этом США стараются не разрушить хрупкое торговое
перемирие с Китаем. В марте — апреле торговая конфронтация провалила бенчмарк
на 19,0% к 4806 пунктам. Повторять это Трамп не хочет.
В
четверг рынок был уже на пределе возможностей. В США вышли высокие данные по
ценовому индексу расходов на личное потребление (PCE). Индикатор в июне вырос с
2,4% г/г до 2.6% г/г. Таким образом, действия Пауэлла полностью оправданы. В
ответ президент США разразился новой порцией критики в адрес главы ФРС. А
главный защитник главы ЦБ Скотт Бессент в итоге перешел на сторону Трампа. Он
заявил, что в части главы ФРС все решится до конца года. То есть, Пауэлл уже не
досидит до конца срока. Скорее всего, его снимут. Фьючерс на S&P 500 падает
второй день. Участникам торгов не нравится такая ситуация. Но решение, скорее
всего, уже принято. Механизм по досрочной замене главы ФРС уже запущен.
Теперь
все ждут ежемесячного отчета по рынку труда. В нем должны быть намеки на
сентябрьское решение ФРС. После пресс-конференции Пауэлла шансы на снижение
учетной ставки в следующем месяце резко упали с 64,5% до 41,3%. Если отчет за
июнь окажется сильным, сентябрь может и вовсе потерять макроэкономические шансы
на смягчение. Уолл-стрит ждет охлаждения рынка труда. Nonfarm Payrolls (NFP), по оценкам
аналитиков, может снизиться со 147 тыс. до 106 тыс, а уровень безработицы
подрасти с 4,1% до 4,2%. Статистическая модель по NFP дает близкое значение в
диапазоне от 106 тыс. до 116 тыс. Что касается уровня безработицы, то в заявках
на пособия по безработице, наоборот, фиксировалось сокращение. Учитывая
политическую важность июньского отчета, стоит приготовиться к сюрпризам и
бурной реакции.
Крупные
инвесторы до среды недели покупали. Приток в SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY)
составил $1,87 млрд. Но с учетом быстро меняющейся ситуации, вполне возможно,
что они уже начали продавать по достижении верхней границы экстремального
таргета на 6450 пунктов.
Техническая
картина для S&P 500 резко ухудшилась. Фьючерс в рамках восходящей формации
достиг экстремального таргета 6350-6450 пунктов. Более того, он вошел в
разворотное окно, которое останется открытым до конца следующей недели. Если не
произойдет мощного отскока, сформируется сигнал на продажу.
На рынке
нефти завершился неблагоприятный технический период. Август предоставляет
возможность для подскока. Котировки торгуются уже внутри уровня $71,00-73,00 за
баррель Brent. Если состоится пробой, целью станет сопротивление на
$81,00-83,00. Если удержаться выше $71,00 не получится, произойдет спад к
поддержке $61,00-63,00.
На рынке
золота ситуация стабильна. Цены не могут пробиться ниже уровня поддержки $3230
— 3250 за тройскую унцию. Ровно также они не могут преодолеть сопротивление
$3430-3450. Произошла коррекция к уровню $3330 - 3350. Текущая отметка $3294.
Летний боковик продолжается. Он может сохраниться как минимум до середины
августа. Только там возможен выход из диапазона $3250-3450. Для более раннего
падения ниже, нужно закрепиться под $3230.
На
валютном рынке доллар США перестарался. Пара EURUSD упала к 1,14070. На публикации
данных июльских NFP может упасть еще ниже. Но паре предстоит отскок в район
1,16500 — 1,17500.