С начала недели Bitcoin (BTC) дешевеет на 6,0% к
отметке $41 260. На минимуме спада в понедельник снижение главной криптовалюты достигало
8,2% к $40 230 за монету. Это минимальный уровень за полторы недели.
Явных причин для отката не было. Среди основных
версий: фиксация прибыли, разрядка технической перекупленности и манипуляция
крупным игроком. В любом случае $500 млн. убытков, именно столько их было у
маржинальных покупателей по итогам понедельника, 11
декабря, уже зафиксированы.
Это крупнейшие суточные потери с середины
сентября. И так как все они были получены маржинальными покупателями, это
дополнительное подтверждение дисбаланса. Большинство мелких участников торгов
смотрят вверх, что логично с точки зрения январского одобрения спотового
Bitcoin-ETF, халвинга Bitcoin и ожиданий снижения
процентной ставки ФРС. Но не логично с точки зрения работы рынка.
В продолжении этой идеи интересно обсуждение
одного пикантного нюанса осеннего ралли. Часть инвесторов сомневается в его
устойчивости из-за отсутствия рекордов по скачиванию торговых приложений. В
качестве доказательства они приводят ралли 2017 и 2021 года, когда приложение
криптобиржи Coinbase было на первом месте по скачиванию. В 2023 году оно
держится в четвертой сотне, что должно говорить о крайне слабом участии новых розничных
инвесторов.
Логика понятна - без «розницы» новых денег на
рынке меньше. Но с другой стороны, получается, что все это время в покупке
криптовалют стояли институционалы, а розница подключилась в самом конце.
Именно институционалы являются теми, кто сейчас
фиксирует прибыль в 100-150% годовых. А если они выходят, то не являются ли мелодии о январском одобрении
спотовых Bitcoin-ETF и неизбежном предхалвинговом Bitcoin-ралии уловкой
«крыслова из Гамельна» как в известной сказке братьев Гримм. Сравнение не очень
приятное, но кому-то крупные инвесторы должны продавать свою криптовалюту. Так
что сторонники «ралли без скачиваний» возможно и правы, когда говорят о
неустойчивости рынка. Но связано это не с тем, что розничные инвесторы слабо
участвовали в осеннем росте криптовалют, а в том, что их уговорили
поучаствовать в нем сейчас по текущим ценам.
Мелодия по одобрению спотового Bitcoin-ETF как
раз становится все более и более зажигательной. До января уже рукой подать,
инвестиционные компании играются в красивые названия своих будущих
Bitcoin-фондов. Компания VanEck в декабрьских изменениях документов в SEC
указала тикер HODL. Это забавная отсылка для названия долгосрочных держателей
криптовалюты Hodler переделанного от Holder.
Инвесторов подобные забавы только расслабляют.
Они говорят о том, что все уже решено. Как и с предхалвинговым и
постхалвинговым ралли Bitcoin можно всегда сослаться на статистику. В прошлые
халвинги, BTC очень хорошо вырастал. Почему что-то должно измениться сейчас?
Еще одним «дежавю» является история с
сальвадорскими Volcano Bond - «Вулканическими облигациями». Власти Сальвадора
одобрили выпуск облигаций, обеспеченных Bitcoin, добытых с помощью
вулканической энергии. Блестящая маркетинговая история с «вулканическим
Bitcoin» может служить сигналом о том, что рынок близок к максимумам. В конце
2021 года, когда тема Volcano Bond была также на пике, криптовалютный рынок
развернулся. Конечно все сигналы могут быть лишь совпадением. По крайне мере
данные по фьючерсному ProShares Bitcoin Strategy ETF (BITO) говорят, что
последние две недели крупные игроки сокращали свои покупки, но все-таки
покупали.
Так что возможно, для разворота подходящий
момент еще не наступил и криптовалюта поучаствует в новогоднем ралли. С
технической точки зрения рост Bitcoin к $48 000 - 50 000 до конца января
выглядит еще вполне возможным.