Неделя заканчивается на неопределенной
ноте. Главные события принесли позитив, а роста практически нет. Фьючерс на
индекс S&P 500 прибавляет всего 0,3% до отметки 4574 пункта. Нефть дорожает
на скромные 0,6% и опять нависает над отметкой в $80,00 за баррель Brent.
Любимый индикатор инфляции ФРС порадовал
биржевую публику в четверг. Ценовой индекс расходов на личное потребление (PCE)
за октябрь не только снизился в соответствии с ожиданиями Уолл-стрит, но и
оказался немного ниже. Месячный PCE с 0,4% упал до 0,0%, прогноз давал значение
0,1%.
Инвесторы как будто бы не обрадовались
более позитивной статистике. Доходности по 10-етним «трежерис» выросли в
четверг с 4,26% до 4,33%, хотя перед этим три дня подряд падали. Вероятность
первого снижения учетной ставки ФРС в марте снизилась с 48,6% до 46,3%. Что
могло не понравиться инвесторам пока не понятно. Возможно их смутило новое
сокращение добычи ОПЕК+ еще на 0,9-1,0 млн. б/с и рост проинфляционных рисков.
Возможно инвесторов не устроили сильные данные по ВВП США за третий квартал, где
рост составил 5,2% вместо ожидавшихся 4,9%. А возможно рынки попали под влияние
эффекта «продавай факты». Снижение PCE в октябре могло стать таким фактом.
Однако есть еще одно обстоятельство.
Весь позитив этой недели до статистики по инфляции был связан с неожиданным
заявлением Кристофера Уоллера из ФРС о снижении ставки в «следующие месяцы»
если инфляционное давление продолжит падать.
Именно после слов Уоллера во вторник
шансы на первое снижение в марте подскочили в 2 раза с 21% до 48,6%. Только не
стоит думать, что это заслуга исключительно Уоллера, просто он первый
представитель ФРС кто сказал о снижении. И так как случайных заявлений в этой
организации нет, инвесторы теперь хотят услышать главу регулятора. Это можно
будет сделать как раз сегодня. Джером Пауэлл в разговоре «у камина» либо должен
разрушить надежды инвесторов на мартовское снижение, что было бы странно с
учетом слов Уоллера. Либо Пауэлл должен намекнуть, что снижение ставки
действительно возможно через три месяца. В первом случае инвесторы получат риск
коррекции фондового рынка. Во втором - основания для декабрьского ралли.
Фьючерс на индекс S&P 500 почти
прошел период потенциального разворота вниз. Со следующей недели должна
начинаться более безопасная территория. Недельное сопротивление сместится с
4550 пунктов к 4650. Поэтому фондовому бенчмарку очень важно пройти пятницу и
понедельник без сильных падений ниже поддержки 4350-4370 пунктов. Иначе
предновогоднее ралли S&P 500 к 4800-4900 пунктов может быть сорвано. А на
его место придет разворот и крупная коррекция.
ОПЕК+ сделала свой ход. Добыча сокращена. Уолл-стрит пытается
преуменьшить значимость этого события, но опыт показывает, что после таких
действий рост нефтяных цен может достигать 30%. А пока рынок продолжил
консолидироваться под сопротивлением $83,00-85,00 за баррель Brent. Ближайший
уровень поддержки находится на отметках $74,00-76,00. Именно к нему упадут
цены, если не получится закрепиться выше сопротивления. За нефть играет
месячный технический период, когда цены могут расти.
На рынке золота продолжает действовать среднесрочная растущая
формация, с выполненной основной целью $2000-2100 за тройскую унцию. Цены
пробили зону сопротивления $1990-2010, но ретест не проводили. Так что
вероятность роста к сопротивлению $2100 и отката к $2010 равны.
На валютном рынке доллар США остается в зоне базовой цели
коррекции 1,08500-1,09500 по паре EURUSD. Дальнейшая динамика «гринбека» - это
вопрос к наличию или отсутствию новогоднего ралли в США. Если оно будет, то
нисходящая коррекция американского доллара может оказаться более сильной
1,12000-1,13000. Если предновогоднего ралли не будет, то может начаться
заключительная волна роста доллара США к паритету с евро.