Первая торговая неделя осени 2023 года преподнесла сразу несколько сюрпризов. По линии макроданных вышел запутывающий следы блок статистики по деловой активности в США (PMI). По линии корпоративных новостей произошел скандал с частичным запретом iPhone в Китае.
Неприятности американского фондового рынка начались сразу после блока американской статистики. PMI в секторе услуг за август от Markit показал существенное снижение активности с 52,3 пунктов до 50,5. Композитный PMI от S&P Global тоже показал серьезный спад в августе, с 52,0 пунктов до 50,2. Цифры вполне дезинфляционные и указывают на охлаждение американской экономики. Это в логике рынков должно было бы снизить инфляционные риски, подбодрить фондовые индексы, уменьшить ставки на долговом рынке США и скорректировать курс американского доллара.
Но в данные ISM по показателю деловой активности полностью противоречат расчетам остальных источников. Институт менеджеров по закупкам насчитал в августе рост PMI в секторе услуг США с 57,1 пункта до 57,3 пунктов. Он также увидел рост индекса занятости в непроизводственном секторе с 50,7 пунктов до 54,7. Такие цифры можно назвать уже проинфляционными. Данные ISM не бьются с августовским отчетом по американскому рынку труда, где безработица выросла с 3,5% до 3,8%.
Однако, инвесторы решили сделать расчеты ISM главным лейтмотивом недели. Из-за этого процентные ставки на американском долговом рынке практически вернулись к максимальным уровням с 2007 года. Фондовый бенчмарк S&P 500 провалился на 1,8%, а доллар США достиг максимума с июня.
Теперь инвесторы считают, что на ноябрьском заседании ФРС с 40-процентной вероятностью повысит учетную ставку на 0,25 п.п. В начале недели шансы были значительно ниже - около 34%. Если так пойдет и дальше, то к концу сентября вероятность ноябрьского повышения снова вернется к 51%. Тогда первый месяц осени будет больше похож на продолжение коррекционной серии предыдущих лет. Курьезность такого развития событий будет заключаться в том, что спад американского рынка в сентябре, скорее всего, вернет вероятность ноябрьского повышения ФРС обратно к 30-35%. Потому что само по себе снижение фондовых индексов является мощным дезинфляционным фактором.
То, что риск коррекции в сентябре продолжает висеть дамокловым мечом над фондовыми рынками, очевидно. Помимо коррекционного статистического эффекта наблюдается усиление санкционной конфронтации США с Китаем. В ответ на американские ограничения в высокотехнологичном секторе Пекин решил ответить частичным запретом продукции Apple. Китайские власти объявили о запрете сотрудникам центральных правительственных учреждений пользоваться iPhone на работе. Сколько это в штуках пока не посчитано, но акции Apple в четверг уже упали почти на 3%. Отчет «яблочных» за второй квартал показал, что именно китайский рынок для производителя iPhone является главной надеждой роста. Если Китай продолжит расширять запреты, то. учитывая огромный вес Apple в американских фондовых индексах, рынок ждет неминуемая коррекция.
Кстати жесткостью ФРС и скандалом с Apple проблемы фондового рынка США не ограничиваются. По мере выхода конгрессменов с отпусков, начинает активизироваться новая история с возможным шатдауном американского правительства. Первая крайняя дата по этому вопросу назначена на 30 сентября, так что ближе к концу месяца инвесторов ждет новое шоу.
На следующей неделе рынки ждут не менее интересные истории. В США выйдут данные по инфляции за август, а в еврозоне ЕЦБ примет решение по монетарной политике. События достаточно важные. Они способны перевернуть настроения инвесторов, а также динамику рынков.
Техническая картина для фьючерса на индекс S&P 500 за неделю не изменилась. Восходящая формация с базовой целью 4700-4800 пунктов сохраняется. На текущий момент фондовый бенчмарк торгуется ниже зоны сопротивления 4510-4530 пунктов, но если он вернется обратно и закрепится выше нее, то откроется путь к 4610-4630 пунктов.
На нефтяном рынке после пробоя зоны сопротивления $83,00-85,00 за баррель Brent цены устремились к сопротивлению $92,00-94,00 за баррель. Для возвращения на траекторию снижения цены должны закрепиться ниже $83,00, тогда основным сценарием станет падение в направлении ближайшей поддержки на отметках $74,00-76,00 за баррель Brent. Рецессионный сценарий с падением к поддержке $64,00-66,00 за баррель Brent станет возможен при провале цен ниже $74,00 за баррель.
На рынке золота продолжает действовать среднесрочная растущая формация, с выполненной основной целью $2000-2100 за тройскую унцию. Однако, после того как уровень поддержки $1980-2000 был пробит, резко выросла вероятность более глубокой коррекции цен к $1800-1820. Ближайшая поддержка располагается на отметках $1890-1910 за тройскую унцию, цены постепенно к ней возвращаются. В случае пробоя поддержки и ретеста ее снизу-вверх стоит быть готовым к открытию продажи.
На валютном рынке странное укрепление доллара США продолжилось. Небольшая покупка в паре GBPUSD из диапазона 1,27200-1,27400 с целью в районе 1,29400-1,29600 и защитным ордером 1,25300 закрылась с убытком. Что касается небольшой покупки пары AUDUSD из диапазона 0,63800-0,64000 с целью 0,66500 и защитным ордером на 0,63200, то эта позиция пока остается открытой.