Прошлая торговая пятидневка завершилась еще одним разочарованием для рынков. Индекс цен производителей (ИЦП) в США неожиданно вырос. Базовая компонента ИЦП осталась неизменной на уровне 2,4% г/г, а общий уровень инфляции у производителей в июле вырос с 0,2% до 0,8%.
Доходности на американском долговом рынке тут же подтянулись вверх. 10-летние гособлигации вновь поднялись к максимальным уровням с ноября 2022 года в район 4,18%. Ставки по 2-летним бумагам не отставали, и доходность подходила к 4,91%. Такой всплеск ИЦП повлиял и на вероятности повышения учетной ставки ФРС. В сентябре еще один шаг на 0,25 п.п. оценивается как маловероятный на уровне около 11%, а вот на заседаниях в ноябре и декабре вероятность повышения уже 34,5% и 30,5% соответственно. Это достаточно высокие шансы. Не удивительно что на рынке вспыхнули обсуждения действий ФРС.
«Король краткосрочных облигаций» Билл Гросс на выходных высказал довольно радикальное мнение о переоцененности не только рынка акций, но и рынка облигаций. По его мнению, доходность по 10-летним «трежерис» должна быть на уровне 4,50%, уровне ноября 2007 года. При том что текущая доходность десятилеток 4,18% (в сентябре 2022 года при таком уровне чуть не схлопнулся долговой рынок Великобритании), а уход к 4,50% почти наверняка вызовет мировой кризис.
Проверим мнение ветерана финансовых рынков в будущем, а пока инвесторы готовятся к двум важным событиям этой недели. Во вторник в США выйдет отчет по розничным продажам. Ожидается небольшое ускорение с 0,2% м/м до 0,4% м/м. В среду ФРС опубликует протоколы с последнего заседания в июле.
Долговой рынок говорит о довольно «ястребиных минутках FOMC». Валютный рынок, скорее сигнализирует о некотором периоде слабости американской валюты. Поэтому на всякий случай стоит готовиться к сюрпризам от ФРС и розничных продаж, или неожиданной реакции рынка на эти главные события. В остальном предстоящая неделя принесет крупный блок статистики по странам с развитой экономикой. Наиболее интересными станут данные по рынку труда и промышленности Китая, инфляции в Великобритании и темпам роста ВВП в еврозоне и Японии. Каждая из этих макроэкономических историй несет в себе важный подтекст для будущих решений ЦБ и правительств.
Техническая картина для фьючерса на индекс S&P 500 не изменилась. Восходящая формация с уже выполненной и основной целью 4250-4350 пунктов, и экстремальной на 4550-4650, сохраняется. Котировки располагается под сопротивлением на отметках 4480-4500 пунктов. Если закрепиться выше не получится, а именно на это похоже, то следующая цель это поддержка на 4390-4410 пунктов. Сигнал на продажу фондового бенчмарка сформировался и был реализован открытием позиции на отметках 4520 пунктов.
На нефтяном рынке продолжается жесткая борьба за сопротивление $86,00-88,00 за баррель Brent. Ближайшая поддержка сдвинулась вниз, теперь она располагается на отметках $74,00-76,00 за баррель. Ее достижение станет возможно при снижении цены ниже $85,00 за баррель. А при закреплении цен выше $88,00 наоборот станет возможен рост к $95,00 или даже выше. Рецессионный сценарий с падением к поддержке $64,00-66,00 за баррель Brent станет возможен при провале цен ниже $74,00 за баррель.
На рынке золота продолжает действовать среднесрочная растущая формация выполненной основной целью $2000-2100 за тройскую унцию. Однако, после того как уровень поддержки $1980-2000 был пробит, резко выросла вероятность более глубокой коррекции цен к $1820-1850. Ближайшая поддержка располагается на отметках $1900-1920 за тройскую унцию. Однако похожий сценарий развития ситуации в августе 2011 года говорит о том, что пробить эту поддержку в ближайшие недели вряд ли удастся.
На валютном рынке доллар США укрепил свои позиции в конце прошлой недели. Фундаментальный вес доллара США по-прежнему превышает вес ближайших конкурентов, что дает ему возможность пользоваться любой слабостью других валют. Тем не менее в течение августа американскую валюту могут ждать довольно сильные откаты.
Спекулятивно таким откатом можно попробовать воспользоваться в паре GBPUSD с помощью небольшой покупки из диапазона 1,27200-1,27400 с целью в районе 1,29400-1,29600 и защитным ордером в районе 1,26000. А в небольшой покупке пары AUDUSD из диапазона 0,65100-0,65300 с целью 0,66500 и защитным ордером 0,64800 сработал защитный ордер. Позиция с той же целью и защитным ордером на 0,64400 может быть переоткрыта из диапазона 0,64700-0,64900.
Если операции все же реализуется положительно, то полученная прибыль может быть хорошей возможностью для последующих небольших покупок «гринбека» в расчете на его последнее относительно крупное укрепление ниже 1,05000 в паре EURUSD.