Неделя завершается на очень интересной ноте. Американский фондовый
рынок пытается подстраховаться, забираясь как можно выше перед заседанием ФРС,
которое пройдет в следующие вторник и среду. А у американского президента Джо
Байдена в четверг был обнаружен COVID-19, который по словам его администрации
пока проходит легко, однако понятно, что в столь преклонном возрасте может
произойти всякое.
Естественно, влияние досрочного завершения президентского цикла в
США перекроет любую макроэкономическую историю, к тому же может стать удобным
моментом для активизации геополитических процессов, особенно для Китая. Так что
пока Джо Байден не выздоровеет эту тему нужно держать на карандаше и на всякий
случай продумать план действий при худшем развитии событий.
Главное макроэкономическое событие закончилось неожиданно разумным
шагом ЕЦБ. Европейский регулятор на фоне рекордной инфляции в 8,6% решил
сделать более смелый шаг, повысив ставку не на 0,25 п.п., как обещал, а на 0,50
п.п Таким образом 11-летний эксперимент еврозоны по отрицательным ставкам
завершен.
Кроме того, ЕЦБ объявил о запуске безлимитной программы
выравнивания доходностей гособлигаций стран еврозоны. Суть ее в том, что страны
с высоким уровнем госдолга, в основном это страны Южной Европы при повышении
процентных ставок окажутся в более уязвимом положении, а потому ставки по госдолгу здесь будут расти
быстрее из-за более быстрого возрастания риска. Чтобы не допустить нового
долгового кризиса ЕЦБ обещает в случае проблем таргетировать кривую доходности
гособлигаций конкретной страны. ЕЦБ надеется, что этот инструмент останется не
задействован, как это было в 2011 году. Однако, учитывая приближающийся
циклический кризис, на этот раз он скорее всего пойдет в ход.
А потому возникают новые инфляционные риски, от того что ЕЦБ может
вновь залить все деньгами усилив инфляцию, а также политические риски, потому
что ЕЦБ придется самостоятельно решать долговые инструменты какой страны
покупать и в каком количестве.
Рынку не нужно объяснять подтекст противоречивых решений ЕЦБ, он и
так все понял, евро упал. Это не значит, что нисходящая динамика европейской
валюты продолжится, уж слишком много сигналов к предстоящему падению именно
американского доллара. Но как говорится посмотрим, потому что следующая неделя
обещает нам еще больше важных событий.
Фьючерс на S&P 500 в начале недели смог достичь сопротивления
3920-3930 пунктов, благодаря чему техническая формация сменилась на восходящую
с основной целью роста к 4100-4200 пунктов. На текущий момент фьючерс на
S&P 500 торгуется на отметке 3980 пунктов. Следующая неделя с технической
точки зрения выглядит вполне благоприятно. Возможно широкому рынку поможет
корпоративная отчетность технологических гигантов Microsoft, Alphabet, Apple,
Amazon, Meta и других компаний.
На рынке нефти цены немного выросли, после чего отскочили к
$104,00-105,00 за баррель Brent. Явных триггеров для роста, впрочем, как и для
падения, нет. Внутриотраслевые данные этой недели скорее говорят в пользу
роста. Но в текущей ситуации они особой роли не играют. Восходящая техническая
формация с базовой целью к $135,00-145,00 за баррель Brent и экстремальными
пиками на $160,00-170,00 продолжает действовать.
На рынке золота завершается период снижения цен. Котировки на этой
неделе уходили к $1680 за тройскую унцию, после чего вернулись к $1720. Этот
спад по всей видимости и был заключительным в рамках именно этого периода
снижения, так что окончательное закрытие оставшихся 25% продаж, открытых из диапазона
$1860-1880 на нем было абсолютно оправдано. Покупки золота со стратегической
точки зрения не интересны, поэтому теперь нужно ждать нового периода снижения
цен, когда могут появиться новые возможности для продаж.
На валютном рынке американский доллар просел. Пара EURUSD в рамках
агрессивной восходящей формации с целью роста к 1,03500-1,04500 до конца этой
недели, смогла продвинуться лишь до 1,02500 после чего откатилась к 1,01500.
Факторов, говорящих в пользу роста пары, сейчас больше. Например, существенную
поддержку евро оказало возобновление поставок газа через «Северный поток». Однако,
после вчерашнего повышения ставки ЕЦБ, на рынке могло появиться слишком много
желающих купить. В таких условиях паре расти довольно тяжело. Так что сейчас
разумно дать ей время немного разгрузиться и если она закроет пятницу выше
1,00900, тогда на следующей неделе агрессивная модель роста пролонгируется и
покупки могут быть вновь интересны.
С парой GBPUSD аналогичная история. Если удастся закрыть
сегодняшние торги выше 1,18900, то агрессивная восходящая модель с целью
1,21500-1,22500 пролонгируется и покупки станут вновь интересны.