Банк ANZ ожидает, что доллар США останется в фазе консолидации и будет в основном торговаться в ограниченном диапазоне в течение ближайших недель, несмотря на преобладающее «медвежье» настроение и политические препятствия. Более выраженное и направленное снижение доллара, по мнению аналитиков банка, вероятнее всего, произойдет в четвертом квартале, когда макроэкономические данные покажут угасание американской исключительности.
Неопределенность в тарифной политике оказывает давление на настроения:
В последние недели тарифная политика была нестабильной:
— Объявлено о 90-дневном снижении тарифов на китайские товары
— Повышение тарифов на 50% для товаров из ЕС отложено до 9 июля
— Тарифы на сталь и алюминий теперь будут повышены с 25% до 50%
Эти изменения усилили опасения по поводу бюджетной политики и способствовали формированию негативного настроя в отношении доллара США.
Текущая позиция и реакция рынка:
Чистые короткие позиции по доллару США стабилизировались в мае, в то время как индекс доллара (DXY) нашёл поддержку вблизи своего минимального значения за год — 98 пунктов.
Рынок уже заложил в цены два снижения ставок ФРС в этом году — в третьем и четвертом кварталах, что совпадает с прогнозом ANZ.
Краткосрочный прогноз (июнь — июль):
Ожидается, что доллар США будет торговаться в диапазоне 98–100 по индексу DXY.
Риски роста сохраняются, но любое движение выше отметки 100 рассматривается как возможность для продажи, особенно против евро и фунта стерлингов.
Движения доллара в ближайшей перспективе будут определяться поступающими макроэкономическими данными, при этом тарифные и бюджетные темы продолжат оказывать влияние на доходность облигаций и рыночное позиционирование.
Среднесрочный прогноз (четвертый квартал и далее):
ANZ ожидает более чёткой нисходящей тенденции доллара США ближе к концу 2025 года, поскольку данные начнут отражать ослабление экономического роста и угасание американской исключительности.